8月30日，優(yōu)源國際控股在香港舉行了2018年中期業(yè)績會。
2018年上半年優(yōu)源國際控股的各紙業(yè)產(chǎn)品表現(xiàn)良好。其中薄頁包裝紙收益同比增長34.2%至9.73億元，毛利同比增長48.5%至3.3億元；復(fù)印紙收入為1.32億，同比增長35.8%，毛利由2900萬提升至3580萬，增長23%；壁紙收益同比增長801%至6.23億元，毛利增長2114.8%至3.3億元。在各產(chǎn)品的表現(xiàn)下，公司整體收入增長86.7%，毛利同比增長155.1%，這主要得益于紙價(jià)較高及與信榮集團(tuán)合并了壁紙業(yè)務(wù)。
但由于期內(nèi)人民幣貶值造成匯兌損失及為收購信榮的高額融資成本，公司股東應(yīng)占溢利及全面收益僅7.7%。
公司管理層表示，在環(huán)保政策下，造紙行業(yè)已進(jìn)入了優(yōu)勝劣汰，穩(wěn)步增長的黃金時(shí)期，目前原材料價(jià)格的上漲帶動(dòng)紙價(jià)維持高位，且木漿價(jià)格穩(wěn)步增長可能性較大，下降空間較小，對公司脫木漿低成本運(yùn)營是一大利好。展望下半年，行業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，有利公司業(yè)績增長。
以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的業(yè)績會實(shí)錄：
問：人民幣貶值對公司業(yè)績造成了一定影響，公司是否有進(jìn)行一定的對沖?
答：2017年上半年，我們公司錄得匯兌收益大概是2700萬元人民幣，今年我們虧損了約3500萬元。其實(shí)我們在2016年就開啟了一些人民幣與美金的鎖定合同，這個(gè)合同我們今年上半年也賺了點(diǎn)錢，不多，幾百萬。單講優(yōu)源控股，剔除匯兌損失、融資成本等的影響，調(diào)整后的利潤是在2.9個(gè)億，而去年同期為1.9個(gè)億，真實(shí)業(yè)務(wù)收入增長明顯。
問：公司上半年的融資成本是多少?全年預(yù)計(jì)在什么范圍?
答：我們?nèi)ツ晟习肽甑呢?cái)務(wù)費(fèi)用是3000多萬人民幣，今年上半年約一個(gè)億，主要是我們收購項(xiàng)目時(shí)發(fā)行了債券和可轉(zhuǎn)債，所以融資成本上升了大概一點(diǎn)幾倍，全年融資成本與上年比較肯定是上升的。但信榮國際給我們貢獻(xiàn)的收入減去收購它的融資成本，還是有幾千萬的收益的。
問：環(huán)保政策趨嚴(yán)，進(jìn)口木漿價(jià)格不斷上升，2018年以來，木漿價(jià)格上漲了近10%，木漿價(jià)格的上漲對公司有什么影響?
答：木漿今年上半年的走勢主要是維持在去年的高位，從目前情況看，我覺得木漿價(jià)格應(yīng)該是平穩(wěn)增長，下降的空間是比較小的。其實(shí)每次業(yè)績會的時(shí)候，我們都會強(qiáng)調(diào)，木漿價(jià)格的上漲對于公司是利好的，我們希望木漿價(jià)格上漲。
木漿價(jià)格漲價(jià)后，我們可再生原材料的優(yōu)勢將會更加凸顯。我們可再生原材料的成本比木漿大概要便宜35%，所以公司利潤大化的時(shí)候往往是木漿漲價(jià)的時(shí)候。
問：在公司的未來產(chǎn)品發(fā)展中，有提及醫(yī)藥用紙及食品用紙等新型紙產(chǎn)品，目前公司在醫(yī)療用紙及食品用紙方面的進(jìn)展如何?
答：我們薄頁包裝紙的產(chǎn)能逐年提升，其中也有一部分產(chǎn)能來自食品包裝紙。目前我們還沒有醫(yī)療用紙的產(chǎn)品出來，但我們會通過設(shè)備生產(chǎn)一些醫(yī)藥用紙，以滿足我們產(chǎn)品多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。
問：請問管理層中美貿(mào)易摩擦是否會對公司業(yè)績造成影響?公司目前建的廠主要在福建一帶，是否有考慮將廠搬遷至成本更低的老撾、越南等東南亞國家?
答：其實(shí)我們的產(chǎn)品都是在國內(nèi)銷售的，暫時(shí)來看，公司并未中美貿(mào)易摩擦的影響，公司目前的訂單也比較充足。但從我個(gè)人的感覺看，中美貿(mào)易摩擦才剛剛開始，對中國企業(yè)的影響才會慢慢體現(xiàn)出來。我們強(qiáng)調(diào)一下，公司所有產(chǎn)品均在國內(nèi)銷售，目前并未受到貿(mào)易摩擦影響。
行業(yè)內(nèi)確實(shí)有些企業(yè)到東南亞建廠，但從我們公司的經(jīng)營情況看，我們主要是用木漿和再生的脫墨漿，脫墨漿也就是廢紙，這兩塊大概都是50%的占比。我們目前有18萬噸脫墨漿的產(chǎn)能，多一年是20多萬噸，這個(gè)產(chǎn)能是完夠滿足國內(nèi)需求的，也不需要去進(jìn)口。同行業(yè)可能廢紙需求大，或者對新興市場的需求，所以我們沒有出去的必要性。且造紙行業(yè)講究的規(guī)模性，我們薄頁包裝紙能有今天的行業(yè)地位也是得益于規(guī)模擴(kuò)大后的成本優(yōu)勢。目前主要是國內(nèi)為主導(dǎo)，但不排除未來出海發(fā)展的可能。
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