專注木箱包裝領(lǐng)域二十年

全球重型產(chǎn)品智能循環(huán)包裝服務(wù)商

3月11日，理文造紙(02314)在香港舉行2018年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。首席執(zhí)行官李文斌攜首席財(cái)務(wù)官?gòu)垏?guó)強(qiáng)出席并答記者問(wèn)。

理文造紙全年實(shí)現(xiàn)收入為322.08億港元，同比增長(zhǎng)約24.66%;公司擁有人應(yīng)占盈利約48.8億港元，同比減少約3.18%;每股盈利109.92港仙，擬派末期股息每股0.15港元。

李文斌表示，公司2018年業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要受到中美貿(mào)易摩擦影響，導(dǎo)致征收25%關(guān)稅，美國(guó)進(jìn)口中國(guó)廢紙成本上升，而自去年8月份起，廢紙及包裝紙等需求向下，影響公司盈利表現(xiàn)。

從2018年理文造紙主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入上看，公司主要收入來(lái)源是包裝紙業(yè)務(wù)。截至2018年底，包裝紙業(yè)務(wù)收入為271.56億港元，同比增長(zhǎng)約17.55%，約占總營(yíng)業(yè)收入的84%，包裝紙業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)收入為54.56億港元，同比下滑約9.67%，約總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)86%。值得注意的是，在核心業(yè)務(wù)包裝紙營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑之際，公司衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻是異軍突起。截至2018年底，衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)收入為8.40億港元，同比增長(zhǎng)63.10%。

公告稱，為了迎合市場(chǎng)與客戶的需要，理文造紙江西廠房的新衛(wèi)生紙生產(chǎn)線將于今年投入生產(chǎn)，2019年衛(wèi)生紙的生產(chǎn)量得以提升，衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)已成為集團(tuán)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

李文斌預(yù)計(jì)，未來(lái)公司總產(chǎn)能將達(dá)到668萬(wàn)噸，并表示將會(huì)在繼續(xù)尋找海外投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，用更低的杠桿率維持資產(chǎn)負(fù)債表的健康。在擴(kuò)張方面，李文斌稱由于衛(wèi)生紙受需求波動(dòng)的影響較小，未來(lái)公司將會(huì)增加衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)的占比。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的理文造紙業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)問(wèn)答實(shí)錄。

問(wèn)：公司稱江西廠房衛(wèi)生紙新生產(chǎn)線已投入生產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)占營(yíng)收比會(huì)增加到多少？另外，衛(wèi)生紙行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，公司稱衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)將成新的增長(zhǎng)動(dòng)力，那么公司的銷售費(fèi)用的投入是否會(huì)影響到利潤(rùn)？

答：公司大部分衛(wèi)生紙都在網(wǎng)上銷售。由于目前線上銷售占了衛(wèi)生紙市場(chǎng)的20%，對(duì)此，公司以后也會(huì)按照線上市場(chǎng)的需求去安排推廣策略，不會(huì)買很多廣告或者在傳統(tǒng)超市去推廣，因此不會(huì)產(chǎn)生過(guò)多的銷售費(fèi)用。

問(wèn)：管理層提到現(xiàn)在公司比較重視衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)，那你們?cè)趺纯创�衛(wèi)生紙市場(chǎng)的前景？另外，公司今年會(huì)不會(huì)提高紙價(jià)？

答：衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)現(xiàn)在占公司營(yíng)收15%到17%。我們也會(huì)找其他的辦法去繼續(xù)增加衛(wèi)生紙的產(chǎn)量，目前來(lái)看衛(wèi)生紙和木漿都是我們一定會(huì)去投資的業(yè)務(wù)，因?yàn)楹苊黠@，這個(gè)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)需求是相對(duì)穩(wěn)定的。至于加價(jià)，我們就不去過(guò)多的揣測(cè)了。

問(wèn)：管理層剛剛說(shuō)會(huì)把廠房搬去國(guó)外，想問(wèn)一下公司轉(zhuǎn)移產(chǎn)能去東南亞的進(jìn)度如何，是否會(huì)以為目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的狀況加快進(jìn)度？此除了越南，有沒(méi)有考慮過(guò)在越南以外的地方建廠？

答：我們要澄清一下，不是轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，而是在外國(guó)新增產(chǎn)能。因?yàn)槲覀儼l(fā)現(xiàn)，包裝紙?jiān)趪?guó)外的價(jià)格都非常高，在歐洲的話通常在600-700左右，但是國(guó)內(nèi)的價(jià)格就便宜了許多，所以國(guó)外的業(yè)務(wù)也一定要做。不過(guò)，我們不會(huì)在歐洲多開(kāi)一間廠，因?yàn)榫嚯x和人力等問(wèn)題不允許。所以我們?cè)诟�合適的地區(qū)如東南亞做布局，因此這不是轉(zhuǎn)移產(chǎn)能而是新增產(chǎn)能。未來(lái)我們也會(huì)去不同的地方投資，但都是新增產(chǎn)能而不是轉(zhuǎn)移產(chǎn)能。

問(wèn)：公司2018年的盈利有輕微下跌，請(qǐng)問(wèn)預(yù)期中期的業(yè)績(jī)將如何表現(xiàn)？什么時(shí)候會(huì)扭轉(zhuǎn)下跌的態(tài)勢(shì)？

答：其實(shí)我們做工廠最重要的也是看需求這一個(gè)指標(biāo)，需求萎縮會(huì)導(dǎo)致盈利下滑，如果需求恢復(fù)正常那盈利也會(huì)好轉(zhuǎn)。不過(guò)我們不會(huì)坐視不理，而是會(huì)繼續(xù)發(fā)展一些不受貿(mào)易摩擦影響的產(chǎn)品，比如衛(wèi)生紙等。

問(wèn)：以往下半年都是屬于行業(yè)的旺季，但是看到公司的銷售雖然有所增加，但是整個(gè)盈利是下跌的，這個(gè)下跌的趨勢(shì)是否會(huì)持續(xù)？另外，在貿(mào)易摩擦的影響下，公司要把衛(wèi)生紙的業(yè)務(wù)提升到什么程度才能讓盈利恢復(fù)到穩(wěn)定的趨勢(shì)？

答：貿(mào)易摩擦帶來(lái)的影響是挺大的，一般過(guò)年后成品紙及廢紙的行情也有向下的跡象，但是衛(wèi)生紙就相對(duì)穩(wěn)定。目前衛(wèi)生紙的售價(jià)是過(guò)萬(wàn)一噸，而包裝紙的售價(jià)是是三千多一頓，所以我們會(huì)繼續(xù)尋找國(guó)內(nèi)外的發(fā)展衛(wèi)生紙的機(jī)會(huì)，包裝紙則是先穩(wěn)守中國(guó)的市場(chǎng)，再去開(kāi)拓國(guó)外的市場(chǎng)。

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